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　　渣打銀行中小企業信心指數(SMEI)為百分百衡量中小企業經營狀況的專項指數，衡量中小企業的經營現狀、信用狀況和未來三個月預期等狀況。11月最新指數顯示中小企業現狀喜憂參半。
　　隨著聖誕和新年假期的臨近，受銷售額溫和改善推動，11月中小企業信心指數由10月的56.64升至58.29(圖表1)。然而，就業市場嚴峻形勢加劇，11月中小企業信心指數用工指數持續第三個月下滑至55.4%，創歷史新低。受投入價格下跌等因素推動，企業盈利指數小幅改善，但若假日銷售旺季過後市場需求再度下滑，則投入價格下跌最終或將侵蝕企業利潤。
　　11月信用指數由10月的52.3升至54.4。未來三個月經營預期指數由10月的62.57降至61.59(圖表2)，反映中小企業對未來三個月的經營前景仍持謹慎態度。
　　渣打銀行認為目前中小企業基本面仍顯疲弱。近日央行宣佈降息，符合此前的預期。渣打銀行預計央行還將在2015年一季度再度降息，以降低企業融資成本，支撐經濟增長。深入分析11月中小企業信心調查及結果，得出如下主要發現：
　　1. 節假日銷售旺季臨近，中小企業營業額溫和改善，推高11月中小企業信心 指數由10月的56.64升至58.29。
　　11月整體指數由10月的56.64升至58.29。產量和新訂單兩項主要分項指數分別由10月的59.69和59.12升至61.69和62.97，是整體指數上升的兩個主要驅動因素。這一結果反映出隨著節前銷售旺季臨近，中小企業訂單需求和營業額均有溫和改善。
　　· 11月原材料庫存和固定資產投資者兩個前瞻性指標均出現改善。固定資產投資指數上升3個百分點，創歷史新高，反映中小企業情緒有所提高。
　　2. 受經濟增長持續性放緩影響，用工指數連續第三個月出現下滑。
　　· 11月中小企業盈利指數由上月的59.60升至62.77，但這一改善主要得益於投入價格下跌，而不是產成品價格上漲。渣打銀行仍然認為中國經濟面臨的通縮壓力正在上升，且可能將持續影響企業盈利。
　　3. 信用指數顯示中小企業狀況略有改善;預計明年一季度央行將出台新一輪放鬆政策以支撐信貸增長。
　　11月中小企業信用指數由10月的52.3升至54.4，顯示中小企業信用狀況略有改善。中小企業信心指數分項指數中，銀行對中小企業放貸意願指數升至51.47的歷史新高;企業現金盈餘指數由10月的54.13升至57.07，但仍低於三季度58.5的平均值。渣打銀行預計2015年一季度央行將再度降息，以支撐信貸增長， 促進實體經濟發展。　　（原標題：中小企業信心指數：節前銷售帶動指數溫和上揚）